芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失(shī)业增加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动力(lì)的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年(nián)失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要转向服(fú)务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1郑业成是否已婚 郑业成是几线演员个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年(nián)有(yǒu)数据以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步(bù)复(fù)苏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率来说并没有问(wèn)题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下(xià)降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前(qián)青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其(qí)中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来(lái)青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一(yī)种观点(diǎn)认为(wèi)，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一(yī)比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第(dì)一大(dà)失业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也(yě)大(dà)致类(lèi)似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄(líng)限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行业分(fēn)布是由就业分布(bù)决(jué)定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了(le)较(jiào)大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研(yán)究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年(nián)就业流入(rù)的主(zhǔ)要(yào)行业(yè)，吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例(lì)变(biàn)动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育(yù)水平的(de)整体提高(gāo)，青(qīng)年就(jiù)业大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的生活性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期(qī)下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋(qū)于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超(chāo)过(guò)2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据(jù)今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局(jú)曾(céng)在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总(zǒng)量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要(yào)求(qiú)参加(jiā)社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入(rù)劳(láo)动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业(yè)人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来(lái)自(zì)全(quán)国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查(chá)范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市(shì)月(yuè)度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每(měi)月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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