券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去(qù)年较(jiào)低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季(jì)度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归母净利(lì)排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商一季报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公(gōng)司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西部证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财(cái)股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为负值，分(fēn)别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增(zēng)速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过(guò)五(wǔ)成(chéng)的头(tóu)部(bù)券(quàn)商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及(jí)增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿(yì)的(de)绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在(zài)一季报(bào)中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展取崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读得一定(dìng)成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公(gōng)司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商营收增一(yī)倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证(zhèng)券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收不(bù)足亿元的低基(jī)数有关(guān)，其今年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增速超过2倍的(de)有2家券(quàn)商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下滑的券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券(quàn)营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高(gāo)的(de)增速杀(shā)入营(yíng)收(shōu)排名前十(shí)，其一季度营收同崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出前(qián)十，招商证券(quàn)一(yī)季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方(fāng)研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券(quàn)一季报(bào)时(shí)称，东方证券(quàn)自(zì)营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一(yī)季报高增，全年盈利(lì)增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创(chuàng)新业务(wù)能力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业(yè)绩核心(xīn)因素，一(yī)季(jì)度自(zì)营业(yè)务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩(jì)的(de)核心，预期(qī)将在一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年重点关(guān)注差异化监管的措施落地(dì)，或(huò)将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其(qí)是(shì)受到自营(yíng)业务冲(chōng)击大的公司预期将在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)的(de)改善(shàn)。

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