5月12日晚间，江铃(líng)汽车(chē)公告宣(xuān)布，公(gōng)司在(zài)2021年(nián)5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃(líng)重汽(qì)在8年(nián)间亏损额(é)度超(chāo)过20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃汽车此(cǐ)前(qián)为转(zhuǎn)让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审(shěn)批(pī)未在约(yuē)定(dìng)时间(jiān)完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披(pī)露(lù)，拟(nǐ)以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产权交易市场(chǎng)公开(kāi)挂牌(pái)方式，出售全资子公(gōng)司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重(zhòng)型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并(bìng)报表(biǎo)净利润率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂(guà)牌公告(g诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的ào)期(qī)于(yú)2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股(gǔ)权出售征集(jí)到一名意向受让方，符合(hé)上述要求的(de)沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的)车也按照相关交易(yì)规则(zé)支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双(shuāng)方(fāng)经协(xié)商一(yī)致(zhì)，就出售(shòu)交(jiāo)易股权(quán)签署了《关(guān)于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有限公(gōng)司100％股权的股(gǔ)权转让(ràng)协(xié)议》，确定就(jiù)目标(biāo)股权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要(yào)获得(dé)国资管(guǎn)理有权单位的批准，但由于交易(yì)所需的政府审批(pī)事项未能在(zài)约定的时间内(nèi)完成，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以失(shī)败(bài)告终。需要(yào)提及的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易(yì)已经是(shì)其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重(zhòng)汽前身是(shì)山(shān)西省(shěng)汽(qì)车工业集(jí)团(tuán)。作为一家老牌国营企业，该公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产重型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在(zài)2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器装(zhuāng)备集团及中国长安汽(qì)车集团(tuán)有限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重组为太原长安(ān)重汽，作(zuò)为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年(nián)的(de)总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一季度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却(què)对太原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接(jiē)手太原(yuán)长安重汽(qì)的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更(gèng)名(míng)为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进(jìn)入重卡领域的意(yì)图是实现商用车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载货车(chē)、10万台发(fā)动机(jī)的大型(xíng)重卡企业，达产后主营(yíng)业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对重卡市(shì)场(chǎng)和(hé)客(kè)户(hù)洞察不(bù)足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计(jì)销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东(dōng)风公(gōng)司(sī)、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业(yè)的单月销量，就已超过(guò)江(jiāng)铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披露有关(guān)江铃重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)俨(yǎn)然(rán)成为(wèi)“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车(chē)相关业(yè)务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为7.99亿(yì)元，处于资(zī)不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江铃重汽停(tíng)止了(le)所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资。这一举动(dòng)的主要目的是降低(dī)江(jiāng)铃重(zhòng)汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引外部投(tóu)资进(jìn)入，利于江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年(nián)来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年(nián)和2022年(nián)这两年间，江铃汽车(chē)收(shōu)到的政府扶持(chí)资金就达(dá)到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的(de)净(jìng)利润。而扣除非经常性损(sǔn)益(yì)后，江铃(líng)汽车在这两年的扣(kòu)非归母净(jìng)利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况(kuàng)也不佳(jiā)。在(zài)2020年(nián)，其经营活动现金流净额(é)还达(dá)到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年(nián)一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱(fú)”仍然背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上。而江铃(líng)汽车(chē)此次也表示，江铃(líng)重汽已暂(zàn)停生产和销(xiāo)售，当前主要(yào)开支为员工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进(jìn)江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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