近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schr二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音oder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金大(dà)中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一(yī)是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是(shì)技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化(huà)的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动(dòng)变得越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球的(de)领导者，同(tóng)时(shí)中国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件(jiàn)的生(shēng)产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据(jù)市(shì)场份额(é)——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近(jìn)日(rì)发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资(zī)还包(bāo)括(kuò)“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是(shì)电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的(de)脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末(mò)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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